18 de enero de 2017
Crédito: alai
Agencia Latinoamericana de Información
Oscar Ugarteche
Jorge Zaldivar
Agencia Latinoamericana de Información
Oscar Ugarteche
Jorge Zaldivar
El
Banco Central Europeo (BCE) es el órgano que se encarga de la
supervisión reguladora de 128 bancos de la Unión Europea desde el
2014. Esto es parte de la consolidación de la
Unión Bancaria diseñada para brindar estabilidad a los bancos
europeos.
Según
Lindner, Soemer y Theobald[i],
el objeto de la Unión Bancaria Europea es resolver el conflicto
entre la estabilidad de los mercados y la carga de los contribuyentes
por los rescates bancarios en un marco donde el mercado es imperfecto
y la información asimétrica. Otra óptica sería que la Unión
Bancaria busca reducir la interdependencia entre Bancos y estados de
la Eurozona donde los banqueros se benefician del dinero de los
contribuyentes de manera que no asumen sus posiciones de riesgo. Con
respecto a esos objetivos, la Unión Bancaria representa un
instrumento importante apuntando en la dirección correcta. Sin
embargo, la expectativa de que el dinero de los contribuyentes nunca
volverá a ser necesario para los rescates bancarios se vio desdicha
cuando el gobierno italiano pidió 20,000 millones de euros al
parlamento italiano el 19 de diciembre del año 2016. Si un factor
decisivo para el éxito de la unión bancaria es el proceso en curso
de la revisión de la calidad de los activos, en Italia fracasó.
El
fortalecimiento de la supervisión se da a través de dos pilares: el
Mecanismo Único de Supervisión (MUS) y el Mecanismo Único de
Resolución (MUR). Y las pruebas de tensión bancarias son efectuadas
por la Autoridad Bancaria Europea (ABE) bajo acuerdo con el Banco de
Pagos Internacionales (BPI). Las pruebas de tensión son uno de los
arsenales con los que cuenta el BCE para advertir los problemas de
descapitalización.
Ilustración
1. Tasas de Crecimiento del PIB
Fuente:
Elaboración propia con datos de la OCDE
Desde
la creación de la Unión Bancaria en noviembre de 2014, los bancos
europeos en general perdieron casi la mitad de su capitalización
bursátil, siguen presentando problemas en los balances bancarios y
persisten grandes déficit de capital.
Como
efecto de la crisis financiera del 2008 la dinámica de las economías
europeas se desaceleró, fruto de las políticas de austeridad.
Problemas
más serios se observan en las dinámicas del PIB de Italia y
Francia, que observan tendencias a la baja de largo plazo mientras
Gran Bretaña y Alemania expresan un estancamiento secular entre 1990
y 2015 según datos de la OCDE. En promedio de 1990 a 2008, Italia
creció a una tasa de 1.3%, mientras que Francia creció a 2%. Tras
la crisis, a partir del 2010, crecieron hasta el 2015 a -0.2%, y 1.1%
respectivamente. Gran Bretaña y Alemania crecieron antes del 2008 a
2.3% y 1.9% y tras el 2010 a 1.9% y 2% respectivamente.
Existen
empresas y familias que comenzaron con un perfil
perfectamente cubierto, como dice Minsky[ii].
Al buscar mayores beneficios, tomaron mayores riesgos pasando a un
esquema especulativo. Finalmente, ante el estancamiento
económico de sus países, el flujo de ingresos de las empresas y
familias se redujo, por lo que incumplieron con sus obligaciones y
entraron al esquema Ponzi. Es decir, tomaron prestado entre
2010 y 2015 para pagar la deuda acumulada entre 1990 y 2008 teniendo
como única alternativa quebrar. Para la banca esto se expresa como
carteras vencidas crecientes. (ver tabla 1)
Tabla
1 Bancos italianos en problemas
|
|
Banco |
Cartera
vencida (en m de euros) |
Cartera vencida/ capital |
Precio de las acciones* 06/2015 tope |
Precio de las acciones* 10/ 2016 suelo |
Variación entre 06/15 y 10/16 |
|
1 |
Unicredit |
26,364 |
55.91% |
6.23€ |
2.27€ |
-63.6% |
|
2 |
Intesa
Sanpaolo |
33,086 |
84.3% |
3.27€ |
1.98€ |
-39.4% |
|
3 |
Monte
dei Paschi di Siena |
24,154 |
213.8% |
1.97€ |
0.27€ |
-86.3% |
|
4 |
Banco
Popolare |
14,057 |
174.3% |
11.41€ |
2.22€ |
-80.5% |
|
5 |
UBI
Banca |
12,148 |
14.68% |
7.49€ |
2.21€ |
-70.5% |
Fuente:
Elaboración propia con datos de:
*Precio
de las acciones http://www.bloomberg.com/
Monte
dei Paschi di Siena y Banco Popolare poseen una gran cartera de
créditos morosos. Para los cinco bancos analizados en la tabla 1 se
estima una cartera vencida total de 109,809 millones de euros. En
julio de 2016 la ABE calificó al banco más antiguo del mundo, Monte
dei Paschi de Siena (MPS) como la entidad más débil en Europa, tras
evaluar las 51 entidades financieras.
El
FMI aseguró que la banca italiana carga con una gran cartera de
créditos morosos con un costo de alrededor 360.000 millones de
euros, equivalentes a 22% de su PIB. Funcionarios del FMI sostuvieron
que este problema llevó al alza del riesgo país y las primas de
interés de Italia.
Mientras
tanto el banco MPS bajo el plan que dictó el BCE con el fin de
reducir su cartera vencida, comenzó con la venta y titulización de
27.700 millones de créditos malos. Y trató de reducir su volumen de
créditos dudosos de 49.900 millones de euros a 32.600 millones. Sin
ayuda del gobierno italiano, MPS aumentó en 5.000 millones su
capital. Finalmente el 9 de diciembre del 2016 Monte dei Paschi
quebró.
La
debilidad fue notada en los mercados a mediados del 2015 cuando los
precios de las acciones de los bancos comenzarón a caer. Entre junio
2015 y octubre del 2016 cayeron 86% las de MPS, las de Unicredit 67%,
Banco Popolare 80% y UBI Banca 70%.
El
Banco Central Europeo (BCE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI)
crearon el Fondo Atlante como “banco malo” para canalizar las
carteras vencidas. Una parte de la cartera de MPS está en dicha
institución. El gobierno italiano ha creado un fondo de 20,000
millones de euros para recapitalizar toda la banca italiana. De esto
es incierto cuanto llegara a MPS y si en efecto lo podrán rescatar o
ayudarlo a una muerte dulce. Mientras la Unión Bancaria se debate.
[i] I
Opportunities and Risks of the European Banking Union, (2014)
Institut für Konjunkturforschung (IMK) in der
Hans-Böckler-Stiftung,
Düsseldorf, Fabian-Lindner@boeckler.de, Nicolas-Soemer@gmail.de, Thomas-Theobald@boeckler.de,
Mai.
[ii]Girón
A. y A. Chapoy (2007) "Financiarización y titulización: un
momento Minsky", Economía UNAM, Vol. 6, No. 16, pp. 44-56.
